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채권투자!! 이 사실을 알고 계셨나요?
작성자 | 관리자 | 조회 5391

 

채권투자를 아십니까???

-이종섭 재무설계사

 

[채권투자의 개념]

발행자가 매입자에게 이미 약속한 이자와 만기시 원금의 지급을 약속한 유가증권

개념 좀 넓게 해보겠습니다.

 

주식 등 다른 상품과 연계한 신종채권의 활성화에 따른 원리금 보전과 이자수익은 물론 주가 차익에
따른 이득을 취할 수 있으며, 직장인들이 쉽게 접할 수 있는 저축은행 후순위채권등 다양한 옵션을
가미한 채권의 등장으로 위험을 일정수준 담보로 한 고수익 채권들이 판매되고 있다.

 

채권투자의 오해 두가지를 말씀 드리자면,, 

 

첫째, 채권투자는 무조건 안전하다??

 

두번째, 수익성이 낮다?? 

이 두가지 오해가 채권을 모르시는 분들의 대부분의 오해인듯 합니다.

우선 채권투자로 얻을 수 있는 이득에 대해서 열거하면,,

 

1. 확정급부 이자소득이라 함은 만기 채권수익,,

   즉 채권에 기재되있는 만기시 받을 수 있는 채권 수익을 말하는 것이며,

 

2. 채권매매에 따른 시세차익이라 함은 채권만기 기간동안 채권 가격의 등락으로

   채권을 매매하게 됨으로서 얻을 수 있는 차익을 말하며,

 

3. 주식과의 연계를 통한 주가차익이라 함은 교환사채,

   전환사채들의 형태로 채권의 만기 채권수익을 취하면서 일정시점이내에 주식으로  전환할 수 있는

   옵션을 가진 채권이라고 생각하시면 됩니다.

 

사는 가격이 정해져 있기에 주식시장의 변동으로 사는 가격이상으로 거래되고
있는 상태라면 주식으로,  정해져 있는 가격 이하로 거래되는 주식이라면

그냥 채권 수익을 취할 수 있는 옵션을 가진 채권이라 생각하시면 이해하시는데 도움이 되실겁니다.

  

직장인을 비롯하여 일반인들이 직접투자할 수 있는 채권의 종류를 살펴보면, 다들 아시는

국공채,, 두번째,, 회사채,, 세번째,, 교환사채,, 전환사채,, 하이일드 채권 ,, 부동산 채권,, 등등 

아주 다양한 종류의 채권들이 여러분의 투자를 기다리고 있습니다만,

이 모든 채권들은 회사의 자금을 형성하기 위한 방법이기에, 국가와 나라, 그리고 회사의 건전성을
제대로 알고 투자하시는 것이 올바른 채권투자의 원칙이라 말씀드릴 수 있습니다.

 

여기에 다양한 옵션들이 탑재된 후순위채권 콜옵션, 풋옵션, 하이브리드, ABS등의 명칭으로

일반인들이 쉽게 접근할 수 없도록 포장해놨습니다.

 

지금부터 쉽게 채권 설명을 예로 통해 설명하겠습니다.

채권가격은 금리와 밀접한 관계를 가지고 있으며,, 

금리와 채권가격은 역방향으로 진행됨을 기억하셔야합니다.


 

 

[ 예시 ]

년 1만원의 이자를 주는 10만원짜리 채권 매입후 금리가 상승하여                                              

2만원 주는 상황이 될 때 채권가격= 원리금/(1+r)  

 

1년후 1만원인 금리 10% 종목의 가격 (A), 20% 종목의 가격 (B)

  = 10,000원/(1.1)= 9,090원

  = 10,000원/(1.2)= 8,333원 ==>

 

 

1년후 만원되는 채권을 누구는 9천원에 누구는 8천원에 사는 구조라고 생각하시면 되겠습니다.
여러분은 A와 B중 똑같은 상황에서 누구를 선택하실까요??  

저는 눈감고도 알것같네요,,, 당연 B를 선택하겠죠???
가장 원론적인 채권의 진실만을 이야기 하자면 다음의 채권 투자 전략만을 기억하시면 되겠습니다.

 

첫째, 만기 보유 전략(표면금리 확보전략)

   최초 발행조건에 따라 표면에 기재된 이자의 확보를 목적으로 직접투자

 

둘째, 교체 매매 전략
  1. 금리의 상승 또는 하락의 예측을 통한 시세차익
  2. 정상가격보다 저평가된 종목에 대한 무위험수익

 

셋째, 주가차익 확보전략
  교환사채, 전화사채를 통해 안정적 채권수익
  1. 주가가 오르지 않을 경우 만기보유
  2. 주가가 오를 경우 주식전환으로 매매 차익

 

채권은 단지 안정적으로 4%~6%수익을 내는 상품이 아니며,

안정성을 가지면서 고수익을 낼 수 있는 상품으로 생각하는게 바람직합니다.

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